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中国最大的酒店集团有多牛?就连大名鼎鼎的和

发布日期:2019-10-03

十月一长假要到了,朋友们都打算去哪里玩呢?我是打算去上海迪士尼,但是酒店订晚了,不仅价格贵,并且好多酒店都订满了,住哪成为了我最头痛的问题。旅游季节,除了景点火爆外,最火爆的就是景点周边的各大酒店了。因为不愁客户,所以酒店都会在旅游旺季涨价,人人都在订酒店,订晚了真的没得喽。
 
说到酒店,你觉着中国最大的酒店集团是谁啊?七天?如家?汉庭?都不是!中国最大的酒店集团是锦江酒店,就是连锁酒店锦江之星的东家,连七天的母公司铂涛集团都被它收购了。我之前从来没去住过锦江之星,原来它的东家这么牛,就连大名鼎鼎的上海和平饭店都是锦江酒店的产业。
 
一、锦江集团有背景,业务范围广
锦江酒店的控股股东是在港股上市的锦江资本,锦江资本的实控人是上海国资委,有着“国字”背景的锦江酒店,背靠财力雄厚的上海国资委以及经济发达的上海,发展可谓顺风顺水。
 
锦江酒店虽然主做有限服务酒店(经济型连锁酒店)和食品餐厅。但是整个锦江集团业务范围除了这些,还有星级酒店、汽车物流、旅游中介等众多业务。锦江集团已经形成多元化经营格局。
 
二、锦江酒店的并购之路
锦江酒店营收高成长,2015-2016年尤为突出。看一家公司好不好,习惯了先看一下业绩营收。锦江公司营业收入从2010的21.25亿至2018年的146.97亿,翻了近7倍。但我发现它的营收高增长是从2015年开始的,2015年营收55.63亿,同比增长90.97%;2016更是突破百亿,同比增长91.19%。为什么单这两年增长如此之快呢?
 
锦江酒店并购并到世界第二。要问为何2015和2016年锦江酒店营收成长那么快,答案是并购。锦江集团自2010年就开始并购之路,2015年收购了卢浮集团100%的股权,2016年收购铂涛集团81%的股权(后持股比例增加到96.5%)和维也纳酒店80%的股权。这两年的重大并购使得锦江酒店迅速壮大起来,一举成为世界第二大酒店集团,中国第一。
并购之下,锦江酒店旗下酒店数量剧增。并购带来最直接的影响就是规模增加,从下图锦江酒店旗下酒店数量也可以看出,自2015年之后,锦江酒店旗下酒店数量剧增,至2019年上半年:开业酒店数量达到7,849家,已签约酒店数量达到11,884家。在连锁酒店行业,开店数量及规模的增长,能有利于锦江酒店拿下更多的市场份额。
 
并购扩张下,商誉成为锦江酒店的重大隐患。并购是企业增加规模,抢占市场份额最快速有效的方式。企业通过并购来壮大自己也是常见之事,比如海天味业;但商誉“爆雷”事件更是数不胜数,比如麦趣尔。锦江酒店通过多次并购得来的商誉从2010年的0.4亿增长至2018年的114.3亿,一旦发生大规模的商誉减值,锦江饭店的利润很有可能直接走负。
 
三、锦江酒店市场占比第一,注重中高端布局
目前锦江酒店的国内市场占有率为24.17%,稳坐酒店集团的头把交椅,排在第二和第三的分别是首旅(旗下有如家、莫泰等)和华住(旗下有汉庭、全季等)。这三大酒店集团几乎拿下了国内酒店的半壁江山。
 
锦江酒店更注重中高端布局。酒店针对的客户群体主要是商务出行和旅游群体。随着人们生活水平的提高,人们对住宿环境要求也在不断提高,经济型连锁酒店越来越受到欢迎,我想现在应该很少有人出门去招待所住了吧。而中高端经济型酒店便成为了发展趋势,毕竟商务出行的大多都可以报销嘛,住的好点也不错啊。对比锦江、首旅和华住的中高端酒店情况,无论从数量还是占比,锦江酒店都更胜一筹,2019年上半年,锦江酒店中高端酒店数量2,908家,占到酒店总数的37.05%。
 
虽说锦江做到国内最大了,但是还有一件事我比较在意,就是2018年146.97亿的营收,90%的毛利率下,净利润只有10.80亿,净利率只有7.35%。是什么把利润吃掉了?
 
答案是销售费用。2018年锦江酒店的销售费用高达75.38亿,是净利润的7倍多,占到总营收的51.29%。也就是单销售费用就分掉了一半多的营业收入。我又对比了首旅和华住,发现首旅也有这个问题,并且更严重;而华住的销售费用控制的就很好,但是由于其毛利率低,所以百亿营收下,净利率也只有7.22%。对于锦江饭店来说,我感觉想要提高利润,首要目标就是要控制费用,过度的营销不会增加收入,只会侵蚀利润。
 
四、总结
酒店行业最大的好处就是变现快,我看了锦江饭店的应收账款情况和经营性现金流净额增长情况,感觉都不错。锦江酒店背靠上海国资委,通过并购一步一步走上了世界第二的位置,背景硬实力强。但是,114亿的商誉存在减值风险,是锦江酒店最大的隐患,同时想要增大利润,降低销售费用是关键。不知道这次的十一假期出行,你会不会选择锦江旗下的酒店呢?
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